加密預測市場爆發：不再是押注遊戲而是核心金融資產類別
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加密預測市場爆發：不再是押注遊戲而是核心金融資產類別
近來，加密預測市場已成為一個令人驚訝的熱門領域。根據最新數據，預測市場週交易量已達 39 億美元，顯示出這個曾經的小眾試驗如今正逐步轉變為主流金融基礎設施。這股興起浪潮背後，是監管成熟化、傳統金融整合與技術突破的共同推動力。本文將探索加密預測市場何以與眾不同，並深入剖析其爆發的原因及其未來展望。
# 資訊市場革命：加密預測市場何以與眾不同？
傳統預測市場需依靠可信中介機構來託管資金、驗證結果和發放獎金。然而，加密技術利用區塊鏈消除了這些中間環節，使得預測市場變得無需許可、透明且全球開放。當你在 Polymarket 平台就地緣政治、總體經濟或文化領域的問題下注時——例如「聯準會 1 月會降息嗎？」或是「誰將贏得 2026 年奧斯卡最佳影片？」——資金由智能合約託管，結果驗證全程透明，獎金則通過 USDC 自動發放。整個過程無需銀行帳戶、地域限制或中介機構抽成。
另一巨頭 Kalshi 則將 90% 的業務聚焦於體育領域，涵蓋「PGA 農民保險公開賽冠軍歸屬」、「肯特州立大學 vs 阿克倫大學籃球賽結果」等話題。新興預測市場平台 Novig 更是專注於體育領域。
# 融合時刻：為何是現在爆發？
當前預測市場 7 天交易量已達 39 億美元，呈現出爆炸式的增長。這一現象可歸因於三方面因素：監管成熟化、傳統金融整合助推以及基礎設施突破。
首先，在監管層面上，美國商品期貨交易委員會（CFTC）的明確監管態度為預測市場平臺在美國開展業務掃清了障礙。例如，2025 年 7 月，Polymarket 收購了獲得 CFTC 許可的衍生品交易平台 QCX 有限責任公司及清算所 QC 清算有限責任公司。這使得交易者能在 Polymarket 平台滿懷信心地參與預測市場合約交易。Kalshi 在 2025 年 11 月也因類似的原因被裁定為博彩平台，但其主張平台是合法的金融交易平台。
此外，社交媒體和新聞媒體也開始整合預測 API，將其融入日常內容中。例如，推特上嵌入預測市場 API 讓用戶能即時觀看預測結果。這些整合進一步提升了預測市場的流行度。
# 用戶行為轉變
交易者正逐步轉向預測市場，這類市場的投機結構更完善，既可作為對沖工具，也能為去中心化金融（DeFi）投資組合提供 Alpha 收益。由於即時預測機率在政治、經濟領域的預測準確度超過傳統民調，這種趨勢還可能延伸到更多相關事件合約領域。
根據數據，Polymarket 最初因政治預測受到媒體關注，但它並非局限於此領域。其未平倉合約規模最大的市場包括：非選舉政治（5,500 萬美元）、加密貨幣（5,200 萬美元）、商業（3,600 萬美元）、選舉（2,200 萬美元）以及流行文化與體育領域。
# 爭議、挑戰與新興解決方案
預測市場仍面臨若干痛點，包括中心化風險、傳統預言機模型下的操縱問題，以及人工報告系統導致的結算延遲。其中就包括體育博彩的分類爭議。例如，2025 年 11 月，內華達州一名法官裁定 Kalshi 屬於博彩平台，不得豁免於該州博彩法規。但 Kalshi 主張其是受聯邦監管的金融交易平台。
此外，市場操縱風險同樣需要管控，包括大戶對低流動性市場的影響、去中心化環境下的洗盤交易與價格操縱，以及「無需許可交易」與「市場可信度」之間的平衡難題。當前市場形態正不斷演進，包括推出針對「持續結果」的永續預測市場、處理複雜多變數事件的組合型市場等。
# 未來展望
短期內，三大因素將推動預測市場更廣泛普及：CFTC 批准的美國平台透過成熟經紀商上線；社交平台整合（如在推文中嵌入預測 API）；新興銀行嵌入預測市場，實現金融與投機功能的融合。
未來 1-3 年，聚焦隱私保護的預測市場可能會採用零知識證明技術；預測型治理（Futarchy）、基於結果的決策等治理應用也可能逐步發展。這些創新將使預測市場成為更普遍且有效的消費行為，進而影響資源配置與政策決策。
隨著融合進一步加深，預測市場將帶來多方面積極社會影響：為資源配置與政策決策提供群體智慧支持；將去中心化預測打造為公共基礎設施；推動媒體與治理領域從「民調模式」向「參與式機率市場模式」轉型。
如今的問題已不再是「預測市場能否規模化」，而是「未來會湧現多少預測市場」以及「哪些模式能抓住這一兆級機遇——即在鏈上為現實世界的不確定性定價」。這些預測將成為人類智慧與預測能力的重要補充。
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