中國科技股重挫陷熊市邊緣 加稅傳言與「小作文」引發恐慌

中國科技股週二（3 日）遭劇烈拋售，導致恆生科技指數一度自去年 10 月的高點回落 20%，觸及「技術性熊市」邊緣。市場恐慌主要源自網路傳播的「小作文」，內容指稱中國政府可能大幅提高遊戲及金融等行業的增值稅。這些消息引發投資者對互聯網巨頭利潤空間受擠壓的極度擔憂。

根據市場傳聞，遊戲行業的增值稅稅率可能從現行的 6%提升至 32%，並類比白酒行業的稅負水平。此消息一出，騰訊、阿里巴巴和百度等互聯網龍頭股價應聲下挫。儘管新華社隨後澄清該傳言不實，指根據《中華人民共和國增值稅法》，中國增值稅稅率最高僅為 13%，不存在 32%的檔次。多家遊戲上市公司也表示未收到相關政策調整的通知。

光大證券研報進一步駁斥了這一傳言存在「稅種混淆」的常識性錯誤，指出白酒適用的 32%是消費稅而非增值稅。此外，自 2026 年 1 月 1 日起施行的新增值稅法已明確劃分 6%、9%、13%三檔稅率，短期內進行劇烈調整的可能性極低。

除稅務傳言外，科技板塊還受到其他負面因素的夾擊。近期，人工智能價格戰加劇，騰訊透過其人工智慧應用「元寶」發放數位紅包以吸引流量，進一步加深市場對科技巨頭之間價格戰導致利潤縮減的擔憂。同時，晶片龍頭寒武紀因不實營收指引傳聞導致股價暴跌，儘管公司隨後緊急澄清並未發布相關數據，但已對市場情緒造成衝擊。

此外，宏觀環境也帶來壓力。隨著美國利率下調預期縮減及科技股估值疑慮的增加，華爾街的波動也影響到了中國科技股的表現。分析人士指出，此次大跌顯示在去年強勁反彈後，投資者對任何負面消息都變得異常敏感。

光大證券認為，此類傳言屬典型的「市場噪音」，在市場情緒脆弱時被放大。未來稅收政策的重點更可能落在落實稅法、確保連貫性，而非單純提高法定稅率。