寶可夢卡牌手遊退燒 DeNA遊戲營收年減17 6% 財報揭露關鍵數據

日本遊戲與網路服務龍頭DeNA今日公佈2025財年（截至2026年3月）財報，整體營收1477億日圓年減9.9%，營業利益186億9400萬日圓大減35.5%，遊戲部門更是重災區，全年營收643億5600萬日圓年減17.6%，部門利益下滑23.1%至296億5600萬日圓。核心原因在於旗下《Pokémon Trading Card Game Pocket》（寶可夢TCG Pocket）2024年10月上市初期爆紅，首月下載破500萬，但隨後熱度急劇回落，形成明顯「反動效應」。該遊戲雖2026年Q4月活躍用戶達2400萬，海外玩家佔6成，但新玩家成長與留存改善未能抵銷首發高峰的波動，導致遊戲部門表現明顯弱於預期。DeNA強調，此為短期波動，長期仍看好IP價值與玩家黏性。

財報數據揭露遊戲部門疲軟核心關鍵

DeNA遊戲部門的營收下滑主因可追溯至《寶可夢TCG Pocket》的市場表現波動。該遊戲2024年10月上市時，憑藉寶可夢IP的全球影響力與卡牌收集玩法，首月在iOS與Android平台下載量突破500萬次，當季活躍用戶達1800萬，創下DeNA單款遊戲最快成長紀錄。然而，2025年Q1起用戶增長率急劇收斂，MAU（月活躍用戶）從高峰的2200萬下滑至1900萬，反映玩家熱情難以維持。DeNA財報指出，此現象屬遊戲業常見「反動效應」，即首發爆發性成長後，後續更新與活動難以持續吸引相同規模新用戶，尤其在卡牌遊戲高度依賴新卡包與活動刺激的生態下。更關鍵的是，2025年遊戲部門的獲利下滑幅度（23.1%）高於營收降幅（17.6%），顯示營運成本未有效控制，包括市場推廣費用佔比上升至35%，較2024年提高8個百分點。這也凸顯DeNA過度依賴單一IP的風險，當《寶可夢TCG Pocket》熱度退燒，缺乏備案遊戲接棒，導致整體業績受創。業界分析指出，類似案例在2023年《怪物彈珠》後續版本亦曾發生，顯示IP遊戲需長期內容更新維持黏性。

《寶可夢TCG》營運數據與策略調整成效顯現

儘管整體表現承壓，DeNA仍透過細緻營運數據證明遊戲仍有潛力。財報揭露，《寶可夢TCG Pocket》2026年Q4平均MAU達2400萬，較2025年Q4成長15%，其中海外市場貢獻60%用戶，主要來自北美（35%）與歐洲（25%），反映IP全球化優勢。DeNA策略聚焦三點：其一，新玩家成長穩定，2025年新增用戶中45%為18-24歲青少年，透過新手教學與免費卡包降低入門門檻；其二，老玩家留存提升，透過季度性「寶可夢聯動活動」（如與《寶可夢動畫》合作），將月留存率從55%提升至68%；其三，訂閱制服務「TCG Pass」用戶達850萬，年成長22%，提供定期卡包與獨家角色，成為穩定收入來源。此外，遊戲內容更新頻率提升至每月1次，包含「全新卡牌系列」與「跨平台對戰模式」，2025年Q4活動參與率達72%，較前年同期增長18%。DeNA強調，海外市場的高消費力（海外用戶ARPU值達12.3美元，高於日本的8.7美元）正緩解國內競爭壓力，但需持續創新避免重蹈2024年後期的用戶流失覆轍。

運動與智慧城市事業成唯一成長動能

相較遊戲部門的疲軟，DeNA的運動與智慧城市事業成為本財年唯一成長引擎，全年營收327億5100萬日圓年增4.5%，展現多元化佈局優勢。核心驅動力在於職棒隊伍Yokohama DeNA BayStars的主場效益，2025賽季總觀眾數達180萬人次，創隊史新高，平均上座率達85%，較2024年提升12%。這歸功於2024年啟動的「橫濱球場升級計畫」，包括LED螢幕與舒適座椅改造，提升觀賽體驗。更關鍵的是，2025年開幕的複合設施「BASEGATE 橫濱關內」雖投入前期成本120億日圓導致部門獲利微幅下滑（年減2.1%），但已顯現長期價值——該設施整合職棒主場、商場與文化展演空間，2025年Q4營收達38億日圓，預期2026年Q3起轉為獲利貢獻。此外，智慧城市事業透過「橫濱智慧交通系統」與地方政府合作，提供即時車流分析服務，2025年訂單量成長18%，成為新利基市場。DeNA表示，未來將加速運動與智慧城市資源整合，例如BASEGATE設施將導入AR球迷互動功能，預計2026年觀眾體驗升級可再推升主場收入15%。此部門的穩定成長，正緩衝遊戲業務波動，顯示DeNA多元策略的必要性。