香港四大家族在2025年的失落之年：規則改寫與風雲變幻

2025 年成為香港政商界不平凡的一年，對四大家族而言更是風雲變幻。今年初以來，各大家族均面臨著嚴峻的挑戰與機會並存的局面。

首先提及的是李嘉誠家族。長和在 3 月宣佈以 228 億美元出售全球碼頭網絡，此舉正值美國總統特朗普揚言「收回巴拿馬運河」之際。交易公佈後僅數周，《大公報》連篇累牴地批評長和「見利忘義」、「背叛全體中國人」，隨即獲港澳辦、中聯辦轉載，將此「世紀交易」推上風暴眼，迫使長和緊急澄清並嘗試引入國企中遠海運以緩解局勢。即便如此，這場交易至今前景仍不明朗。

新世界鄭家純家族則面臨更加嚴峻的財務挑戰。疫情後樓市反彈乏力令新世界的淨負債比率逼近六成，迫使該集團展開規模空前的「財務手術」，包括大額再融資、債務減值（Hair Cut），甚至傳出擬出售機場 11 Skies 及瑰麗酒店部分資產。這些舉措堪稱香港企業史上罕見。

對恆基李氏家族而言，2025 年是充滿惋惜的一年。創辦人「四叔」李兆基於 3 月離世，享年 97 歲。他留下的不僅是一個涵蓋 7 間上市公司的龐大商業王國，更是親民形象與經典名言。面對創始人的離開，恆基地產仍然堅守地產主業，如環新海濱商業地王第一期預計 2027 年開幕，業務仍保持穩定。

相比之下，新鴻基郭氏家族今年相對平穩。集團全年住宅銷售保持動力，售出約 3,000 套新房，與去年大致相當。然而，其收租業務的年度租金收入僅按年輕微下跌 2%，表明地產市場格局已悄然改變。

政經局勢日益複雜，商人不得不重新評估策略。四大家族曾憑藉積極不乾預政策在地產市場中獲益良多，但現今面對中美角力不斷升溫，企業不能再只顧經濟回報而忽略政治大局。正如李嘉誠所言：「哪裡有回報，我就去哪裡投資」，但在全球政經新局下，這句話已難以實行。

更值得注意的是，香港未來的增長引擎正在向北部都會區轉移。四大家族早期以低價購買大量農地，現在這些資產能否成功轉化為經濟價值成為關鍵問題。根據政府規劃，北部都會區將提供超過 3,000 公頃的新發展土地，全面發展後可容納約 250 萬人口。然而，這一戰略是否能實現仍有待觀察。

此外，特首李家超在今年 9 月宣讀的《施政報告》中明確表達了對北部都會區建設的急切期待，並宣佈成立「北部都會區督導委員會」。這項計劃表明，政府未來將更加倚重產業帶動模式而非單純的地產項目，然而發展商在這一領域缺乏足夠經驗。

2025 年也是香港政改的關鍵一年。大埔宏福苑大火揭示了建築業監管失效、利益結構複雜等深層次問題。特首李家超隨後承諾「打破利益藩籬」，推動根本性的制度改革。這項改革將對「既得利益集團」產生深刻影響，香港依賴賣地收入的增長模式已難以為繼。

總之，在這不可逆的改革浪潮中，四大家族需要重新評估自己的商業策略和市場定位，以適應新的政經環境並確保長遠發展。