宏碁遊戲創新板上市前發表會 營收成長28 4% 雙軸佈局搶市

宏碁遊戲（6908）將於4日舉辦創新板上市前業績發表會，公佈2025年全年自結營收達新台幣55.2億元，較2024年同期成長28.4%，目標最快3月底掛牌交易。公司透過「通路代理」與「美術代工」雙軸佈局，成功將市場機會轉化為實際獲利，並非仰賴疫情期間的短暫紅利。宏碁遊戲自2020年成立以來，已成功將獲利模式複製到香港、菲律賓及新加坡，並於2022年以6.4億元併購唯晶科技，進軍遊戲內容與美術製作領域，目前持有其57.19%股權。

雙軸佈局成形 併購唯晶科技打造核心競爭力

宏碁遊戲於2022年啟動關鍵併購策略，以新台幣6.4億元取得唯晶科技57.19%股權，將營運版圖從主機與周邊代理銷售，延伸至遊戲內容與美術製作領域，形成「代理」與「代工」雙軸佈局。唯晶科技作為全球第四大遊戲美術外包集團，擁有約1300名研發與美術人才，透過多據點團隊配置，能同時支援多款3A等級專案製作。

根據市調機構market.us報告，全球遊戲外包服務市場規模預估將由2024年的18.65億美元，成長至2034年約90.43億美元，年均複合成長率高達17.1%。其中手機遊戲為最大應用市場，其次為PC遊戲，主機遊戲與線上遊戲市場規模則相對接近。這意味著唯晶科技所處市場不僅規模龐大，且成長動能強勁，為宏碁遊戲提供穩固成長引擎。雙軸策略具高度協同效應，通路代理提供穩定現金流與市場敏銳度，美術代工則切入遊戲開發上游，降低單一業務波動風險。

營收規模快速擴張 五年內完成多國市場佈局

宏碁遊戲自2020年成立以來，2025年全年自結營收達新台幣55.2億元，較2024年同期成長28.4%，2022年至2025年營收年均複合成長率高達34.64%。這樣的成長並非仰賴疫情期間的短暫紅利，而是透過長期策略性佈局與精準市場執行力所達成。

公司成功關鍵在於快速複製獲利模式的能力。短短五年內，已將業務從台灣拓展至香港、菲律賓及新加坡，構建龐大區域銷售網路，成為國際大廠進入亞洲市場的首選合作夥伴。海外佈局節奏約每1~2年新增一個區域市場，確保充分消化與整合新市場營運資源。在尚未切入的東南亞市場中，包括泰國、馬來西亞、越南、印尼等國，泰國已被列為首要評估的潛在進入市場，主因其市場規模與成長動能相對突出。公司對線下實體通路與線上電商的精準掌握，形成全方位通路覆蓋能力，在競爭激烈的遊戲硬體市場中建立競爭壁壘。

獨家代理權加持 建構區域通路競爭壁壘

宏碁遊戲在通路代理業務的最大優勢，來自於Sony PlayStation台灣唯一代理商的地位，並同時取得菲律賓、香港、新加坡等市場總代理權。這種稀缺的區域通路與原廠合作地位，為公司帶來穩定獲利來源與市場話語權。在全球遊戲產業產值突破千億美元大關的背景下，掌握關鍵硬體產品代理權等於掌握進入市場的門票。

公司建構的獨創「通路代理」與「美術代工」雙引擎商業模式，使其能夠在亞洲市場建立強大競爭壁壘。通路代理業務不僅提供穩定現金流，更重要的是建立了與國際大廠的信任關係，這些關係進而為美術代工業務開啟合作大門。宏碁遊戲對線下實體通路與線上電商的精準掌握，是其能夠在多個市場快速站穩腳步的關鍵。公司不僅僅是產品銷售管道，更是品牌經營與市場行銷的重要夥伴，這種價值附加能力使其能夠與原廠建立長期且穩固的合作關係。

未來展望與風險評估 東南亞市場成下一個戰場

展望未來，宏碁遊戲將持續拓展東南亞與全球市場，透過資源整合與技術導入，提升營運效率與服務能力。公司以穩健的財務結構與清晰成長策略，持續創造長期價值。代理業務及遊戲代工版圖兼具穩定營收及高成長潛力，可望推動公司在全球數位娛樂產業中持續擴大影響力。

東南亞市場將是宏碁遊戲下一個重要戰場。泰國、馬來西亞、越南、印尼等國家擁有龐大年輕人口與快速成長的遊戲市場，其中泰國因其市場規模與成長動能，已被列為優先評估對象。公司計畫以每1~2年新增一個區域市場的節奏，穩健擴大亞洲版圖。然而，投資人應注意潛在風險，包括遊戲產業景氣循環波動、美術外包市場競爭激烈，以及區域擴張帶來的管理複雜度提升等挑戰。

內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。