宏碁遊戲4日業績發表會登場 雙引擎模式建構電競全方位生態圈

宏碁遊戲（6908）將於4日在台北舉辦創新板上市前業績發表會，展現其穩健佈局與明確營運策略。公司2025年營收達55.2億元，較2024年同期成長28.4%，2022年至2025年營收年均複合成長率（CAGR）更高達34.64%，展現強勁成長動能。宏碁遊戲透過獨創的「通路代理」與「美術代工」雙引擎商業模式，成功在亞洲市場建立競爭壁壘，並透過併購唯晶科技強化產業鏈整合，目標打造電競全方位生態圈，成為國際大廠進入亞洲市場的首選合作夥伴。

營收表現亮眼 年複合成長率達34.64%

宏碁遊戲2025年營收達55.2億元，較2024年同期成長28.4%，展現穩健成長動能。更值得關注的是，公司自2022年至2025年的營收年均複合成長率（CAGR）高達34.64%，顯示其業務擴張速度遠超產業平均水準。這樣的成績並非依賴疫情期間的短暫紅利，而是透過長期策略性佈局與精準的市場定位所達成。宏碁遊戲自2020年成立以來，專注於遊戲硬體通路市場，憑藉對產業趨勢的敏銳洞察，成功抓住全球遊戲產業產值突破千億美元大關的歷史機遇，將市場機會轉化為實際獲利。

公司財務結構穩健，獲利能力持續提升，主要歸功於其在遊戲硬體通路的市佔率快速擴張。宏碁遊戲不僅代理國際知名品牌，更建立完善的物流配送與售後服務體系，提升客戶黏著度。管理層強調，未來將持續優化產品組合，提高高利潤產品銷售比重，同時透過數位轉型提升營運效率，確保獲利品質與營收成長同步提升。此外，公司也將積極評估潛在投資機會，透過策略性併購或合作，快速切入新興遊戲相關領域，為長期成長注入新動能。

雙引擎商業模式 建構競爭壁壘

宏碁遊戲獨創的 「通路代理」與「美術代工」雙引擎商業模式 ，是其能夠在競爭激烈的遊戲產業中脫穎而出的關鍵。在通路代理方面，公司掌握多個重量級硬體代理權，涵蓋電競筆電、顯示卡、周邊設備等核心產品線。憑藉對線下實體通路與線上電商的精準掌握，宏碁遊戲建立涵蓋零售商、經銷商與直營電商的多層次銷售網絡，確保產品能夠有效觸及終端消費者。這種全方位的通路佈局不僅提升市場覆蓋率，更形成強大的競爭壁壘。國際硬體品牌要進入亞洲市場，必須依賴熟悉本地市場的生態系夥伴，而宏碁遊戲憑藉其深耕多年的通路資源與市場經驗，已成為眾多國際大廠進入亞洲市場的首選合作夥伴。

在美術代工方面，宏碁遊戲透過併購唯晶科技（Winking Studios），成功切入遊戲產業上游的內容開發領域。唯晶科技是全球知名的遊戲美術代工廠，客戶涵蓋歐美與亞洲一線遊戲開發商，提供3D建模、動畫製作、特效設計等專業服務。這項併購讓宏碁遊戲從單純的硬體銷售，向上延伸至遊戲內容製作，實現產業鏈的垂直整合。透過這種上下游串聯，宏碁遊戲能夠更深入瞭解遊戲開發趨勢，提前掌握硬體需求變化，為代理業務提供市場洞察；同時也能為遊戲開發商提供硬體測試與優化建議，創造雙向綜效。這種雙引擎模式的最大優勢在於風險分散與獲利穩定，讓宏碁遊戲能夠在不同市場環境下保持穩健成長。

亞太市場快速擴張 五年內佈局三地

宏碁遊戲自2020年成立以來，展現驚人的市場擴張速度，僅用五年時間就成功將獲利模式複製到香港、菲律賓及新加坡三個關鍵市場。這種快速擴張的背後，是公司標準化的營運流程與在地化的市場策略相結合的結果。每進入一個新市場，宏碁遊戲都會先進行深入的市場調研，瞭解當地玩家的消費習慣、通路結構與競爭態勢，再制定相應的產品組合與銷售策略。在香港，宏碁遊戲主攻高端電競市場，引進歐美知名品牌的高階產品，滿足專業玩家與電競選手的嚴苛需求。在菲律賓，則採取平價高CP值的策略，引進適合大眾市場的電競設備，快速擴大市佔率。新加坡作為東南亞的商業樞紐，宏碁遊戲在此建立區域營運中心，負責統籌東南亞市場的物流、金流與資訊流管理。

這種因地制宜的策略讓宏碁遊戲能夠快速在新市場站穩腳步，並在短時間內實現獲利。公司建立的龐大區域銷售網絡不僅提升議價能力，更能有效降低營運成本。隨著東南亞遊戲市場的快速成長，宏碁遊戲的先期佈局將為其帶來可觀的市場回報。管理層透露，下一步將評估進軍馬來西亞、泰國與印尼等市場，進一步擴大東南亞版圖。值得注意的是，宏碁遊戲的擴張策略並非簡單的複製貼上，而是根據每個市場的特性進行調整，這種細緻的市場經營能力，是宏碁遊戲能夠在短時間內於亞洲建立競爭壁壘的關鍵因素。

併購唯晶科技 強化產業鏈整合

宏碁遊戲在2024年完成的唯晶科技併購案，是其發展歷程中的重要里程碑。唯晶科技是一家在新加坡與倫敦雙重掛牌上市的全球知名遊戲美術代工廠，股票代號為LSE: WKS與SGX: WKS。該公司成立於1997年，擁有超過25年的遊戲美術製作經驗，曾參與眾多3A級遊戲大作的開發，客戶包括索尼、微軟、EA等國際遊戲巨頭。這項併購的戰略意義在於，讓宏碁遊戲從下游的硬體銷售，向上延伸至上游的內容開發，實現產業鏈的垂直整合。透過唯晶科技，宏碁遊戲能夠直接掌握遊戲開發的最新趨勢，瞭解新世代遊戲對硬體效能的需求，從而為其代理業務提供精準的市場洞察。

此外，這項併購也為唯晶科技帶來新的成長動能。透過宏碁遊戲的通路網絡，唯晶科技能夠更容易接觸到亞洲的遊戲開發商，拓展業務來源。同時，宏碁遊戲也能為其提供硬體測試與優化建議，提升遊戲開發效率。這種上下游的協同效應，讓併購後的綜效遠大於單純的業務相加。從財務角度來看，唯晶科技為宏碁遊戲帶來穩定的現金流與較高的毛利率，有助於平衡硬體通路業務的週期性波動，降低對單一市場的依賴風險。

未來展望 持續拓展全球市場

展望未來，宏碁遊戲將以東南亞市場為核心，持續擴大全球版圖。管理層表示，東南亞擁有超過6億人口，其中年輕族群佔比高，智慧型手機普及率快速提升，電競產業正處於爆發性成長階段。根據市場研究機構預估，東南亞遊戲市場規模將從2025年的50億美元成長至2028年的80億美元，年複合成長率超過15%，遠高於全球平均水準。為把握此歷史機遇，宏碁遊戲將透過資源整合與技術導入雙軌並進的方式提升競爭力。在資源整合方面，公司計畫將台灣的成功經驗複製到新興市場，同時強化區域物流中心建設，縮短交貨時間。在技術導入方面，宏碁遊戲將投資人工智慧與大數據分析系統，優化庫存管理、精準預測市場需求，並提供個人化行銷服務。

此外，宏碁遊戲也將持續評估潛在的併購機會，特別是在遊戲軟體開發、電競賽事營運與遊戲直播平台等領域，希望能夠建構更完整的電競生態系。公司財務結構穩健，現金流充足，為未來的擴張計畫提供堅實基礎。管理層強調，所有投資決策都將以創造長期價值為核心，不會為了短期成長而犧牲獲利品質。在永續發展方面，宏碁遊戲也將響應全球ESG趨勢，推動綠色供應鏈管理，減少包裝浪費，並與合作夥伴共同開發節能產品，建立永續的競爭優勢。