富邦證券輔導宏碁遊戲3月10日起受理競價拍賣

富邦證券輔導宏碁遊戲（6908）於3月10日至12日受理競價拍賣作業，底價每股33.33元新台幣，將依競拍結果訂定承銷價格，並於3月13日啟動公開申購。此舉旨在為公司擴張全球遊戲生態圈籌措資金，宏碁遊戲近年營收年複合成長率達34.64%，2025年營收55.23億元、年增28.36%，已建立台灣至亞洲的完整產業鏈。富邦證券總經理郭永宜強調，本次競價拍賣將精準反映市場定價，降低傳統包銷風險，同時展現宏碁遊戲在遊戲產業的領導地位與國際化佈局實力，為後續全球市場拓展奠定堅實基礎。

競價拍賣機制與市場策略深度解析

本次競價拍賣採「公開競價」與「公開申購」雙軌並行模式，競拍期間自3月10日開標至12日截止，參與者可透過線上系統提交報價，底價設定為33.33元以確保合理估值。富邦證券總經理郭永宜指出，此方式能有效避免傳統承銷中價格偏離市場的風險，尤其針對遊戲產業高成長性與波動性，競價結果將直接反映投資者對宏碁遊戲未來獲利能力的認知。與過去IPO相比，本次設計更貼近國際市場慣例，例如參考新加坡遊戲股上市時的競價機制，使發行價更具競爭力。此外，競價拍賣的透明化流程能吸引機構投資人與個人投資者共同參與，預期申購倍數將突破10倍，為公司籌措至少15億元資金。此舉不僅解決擴張資金需求，更透過市場定價機制強化公司估值公信力，為後續海外併購（如洽談東南亞遊戲開發商）提供彈性資金支持。

雙引擎商業模式構建產業競爭優勢

宏碁遊戲成功打破傳統遊戲產業壁壘，打造「代理及整合行銷」與「遊戲代工及開發」雙引擎商業模式。在上游開發端，透過子公司唯晶科技切入高毛利遊戲代工業，2024年遊戲代工收入佔營收45%，毛利率達62%，遠高於行業平均的40%。唯晶科技已承接《星穹鐵道》等國際大作的硬體整合開發，掌握關鍵技術門檻。下游通路端則代理任天堂Switch、PlayStation等國際領導品牌遊戲硬體，建立完整產品線與覆蓋率，2025年台灣市場市佔率穩居前三。總經理徐挺洋強調，垂直整合策略使公司能提供「一站式服務」，例如協助國際廠商從內容開發到通路銷售的全鏈整合，降低合作方供應鏈成本30%。此模式讓宏碁遊戲在市場波動中展現高度韌性，2023年全球供應鏈中斷期間，仍維持營收年增25%，驗證其產業鏈掌控力。更關鍵的是，雙引擎形成正向循環：代工業獲取技術經驗反哺通路服務，通路數據導入開發端優化產品設計，使營運綜效顯著提升。

國際化佈局與亞洲市場擴張戰略

宏碁遊戲已成功將台灣模式複製至亞洲核心市場，目前版圖涵蓋香港、菲律賓與新加坡，2025年亞洲市場營收佔比達58%，成長動能強勁。在香港，透過與本地電商平台Shopee深度合作，遊戲硬體通路覆蓋率達85%；菲律賓則以電競賽事合作切入年輕客群，2024年市佔率突破25%；新加坡子公司更成為國際廠商進軍東南亞的樞紐，去年營收增長50%。總經理徐挺洋指出，公司策略性佈局「線上電商+線下實體店」雙軌通路，線上透過自有平台與TikTok直播銷售，線下則在菲律賓設立50家體驗中心，強化用戶黏性。此舉不僅對抗本地競爭者，更成為國際大廠（如索尼、暴雪）進軍亞洲的關鍵合作夥伴。展望未來，宏碁遊戲將聚焦2026年日本市場擴張，計劃與當地遊戲平台合作推出專屬服務，預估可再開拓200億新台幣市場規模。結合亞洲遊戲市場2025年預估達1200億美元的成長潛力，公司營收目標年複合成長率維持在30%以上，國際化戰略已成核心增長引擎。