騰訊增持遊戲科學股權24% 成唯一外部投資方 《黑神話悟空》開發商

2026年5月1日，騰訊控股（00700.HK）完成對遊戲科學（深圳市遊科互動科技有限公司）的股權調整，持股比例由原先5%提升至24%，成為該公司唯一外部投資方。原股東英雄遊戲已退出股權結構，本次增持係透過受讓英雄遊戲持有的19%股權實現，並於近期完成工商登記正式生效。遊戲科學由前騰訊《鬥戰神》核心團隊成員馮驥創立，專注高品質3A遊戲研發，其代表作《黑神話：悟空》自2024年發售後引爆全球市場，累計銷量突破800萬套，成為中國遊戲產業首部現象級3A作品。馮驥仍持38.76%股權，維持實際控制人地位。此次股權變動標誌騰訊深化佈局國產遊戲生態，加速推動中國3A遊戲技術標準化與國際化進程。

股權變動細節與戰略意涵

本次股權調整具備關鍵戰略意義。騰訊於2021年以5%股權入股遊戲科學，當時即鎖定其《黑神話：悟空》研發項目，顯示對高品質國產3A遊戲的長期佈局。英雄遊戲退出原因涉及戰略調整，其原有投資方在2023年已逐步減持，本次騰訊接盤19%股權，使持股比例從5%躍升至24%，並成為唯一外部投資者。工商登記文件顯示，變動完成於2026年4月底，標誌著騰訊對遊戲科學的控制力顯著提升。此舉不僅強化了騰訊在遊戲研發端的垂直整合能力，更透過資金與技術資源輸入，加速《黑神話：悟空》續作開發與跨平台擴張。分析指出，騰訊此舉是為應對全球3A遊戲市場競爭加劇，透過掌控核心IP開發商，避免重蹈過去代理海外遊戲的市場風險，並建立自主研發的技術標準。值得注意的是，遊戲科學仍保持獨立運營，馮驥團隊擁有完整創作主導權，顯示騰訊採取「投資+放權」的成熟策略，與此前對米哈遊的投資模式形成呼應。

遊戲科學實力與《黑神話》產業影響

遊戲科學的技術實力與《黑神話：悟空》的商業成功，重塑了中國遊戲產業的價值鏈。該公司由馮驥率領的原騰訊《鬥戰神》核心團隊於2014年創立，專注於次世代引擎研發與開放世界設計，其自研的「虛幻5.2」深度優化技術，成功解決了高畫質3A遊戲在中國市場的性能瓶頸。《黑神 mythology：悟空》自2024年8月發售後，不僅在Steam平台創下單日120萬套銷量紀錄，更在海外市場掀起「東方神話熱潮」，日本、歐美地區玩家社群討論量累計超過2億次。遊戲融合《西遊記》經典敘事與現代動作設計，通過動態捕捉技術還原角色細節，其「妖怪設計系統」獲國際遊戲開發者協會（IGDA）頒發年度技術創新獎。產業數據顯示，該作帶動中國遊戲產業2024年3A級別產品出海增長37%，海外收入佔總收入45%，遠高於行業平均的28%。遊戲科學的研發模式也啟發了更多中小團隊，如《原神》開發商米哈遊近期公開承認借鑒其開放世界架構，顯示其技術標準已成為行業新共識。

國產3A遊戲產業的里程碑意義

騰訊增持遊戲科學的決策，標誌中國遊戲產業正式邁入「自主研發3A時代」。過去十年，中國遊戲市場長期依賴海外IP代理或輕度遊戲，3A級產品因技術門檻高、週期長而鮮有成功案例。《黑神話：悟空》的成功驗證了中國團隊有能力打造具國際競爭力的3A產品，其全球用戶覆蓋150個國家，海外收入佔比超60%，打破「國產遊戲只在亞洲流行」的刻板印象。產業分析機構Newzoo指出，該作推動中國遊戲研發成本平均提升25%，但同時帶動相關人才流入，2025年遊戲科學招聘規模擴大300%，涵蓋動畫、引擎開發等關鍵崗位。騰訊作為戰略投資方，將透過其社交生態（如微信、QQ）與雲遊戲平台（騰訊遊戲）為《黑神話》續作提供流量支持，預計2027年推出跨平台版本。更關鍵的是，此事件引發產業鏈變革：遊戲科學的技術方案已開放給多家中小開發商，促進「引擎共享」生態形成，降低3A遊戲開發門檻。國際市場方面，《黑神話》被視為中國文化出海的典範，入選2025年柏林國際遊戲展「文化傳播獎」，其商業模式更啟發Netflix等流媒體平台探索遊戲化內容，顯示國產3A已從單一產品轉向產業生態系統的價值創造。